25 марта на Федресурсе опубликовали стоимость чистых активов «Башкиравтодора» – 529,4 млн рублей. Мы видим, что активы дорожной компании за пять лет совершили головокружительный кульбит в цене: от почти 4 млрд рублей к взлёту до 5 млрд, затем к обвалу аж до 198 млн и, наконец, к робкому восстановлению – до 529 млн. Что стоит за этими скачками – реальное оздоровление бизнеса, бухгалтерская «бумажная» прибыль или последствия коррупционного скандала, который отправил за решётку топ-менеджеров? Разбираемся вместе с экономистом.Динамика за 5 лет: от миллиардов к миллионам На Федресурсе можно проследить динамику изменения стоимости активов «Башкиравтодора» за последние пять лет. Так, в 2020 году стоимость чистых активов составляла 3,81 млрд рублей. В 2021 году она продемонстрировала небольшой прирост и составила 3,9 млрд рублей. А вот с 2022 года начинается самое интересное. В конце указанного года стоимость активов взлетела до 5 млрд рублей, а уже в конце 2023 года произошло резкое падение – до 956,4 млн рублей. На конец 2024 года она и вовсе опустилась до 198,2 млн рублей. К концу 2025 года эти показатели вновь стали увеличиваться, дошли до 529,4 млн рублей, однако до уровня двухлетней давности им ещё далеко. Сгенерировано с помощью ChatGPTКоррупционный след Экономист Всеволод Спивак объясняет резкое падение стоимости чистых активов «Башкиравтодора» двумя важными моментами. – Очевидно влияние коррупционной составляющей, которая на данный момент уже доказана судом, и неэффективности деятельности, – рассказывает экономист о первом из них. Напомним, что 22 и 23 сентября 2025 года прошли последние судебные заседания по делу «Башкиравтодора». Для нужд предприятия компания «Киви» заключала подряды на перевозку строительных материалов. По документам поставки числились выполненными, однако в действительности, как выяснили следователи, услуги не оказывались, а подписи в актах оказались поддельными. Ущерб составил 152,8 млн рублей. «Обвинить хоть черта лысого». Что было на последних заседаниях по делу «Башкиравтодора»? 25 марта 2026 года после апелляции в Верховном суде фигуранты дела получили новые тюремные сроки. Иреку Шарипову, владельцу «Киви», приговор оставили без изменений – 15 лет и 10 месяцев колонии строгого режима. Бывший генеральный директор «Башкиравтодора» Ильдар Юланов сумел добиться незначительного снижения – с 9 лет до 8 лет и 10 месяцев колонии строгого режима. Ринат Мардисламов, главный инженер ООО «Баштранслогистик» (входит в структуру «Киви»), также не смог изменить приговор – ему назначено 4 года колонии строгого режима. Главе «Башкиравтодора» уменьшили срок тюремного заключенияГлавные причины падения Помимо коррупционной истории, Всеволод Спивак обращает внимание и на другой фактор. – «Башкиравтодор» выступал в качестве предприятия, которое всегда можно было попросить что-то «подлатать», не особо заморачиваясь с выплатами. Если это госпредприятие, можно было попросить что-то сделать, а потом задним числом оформить или даже оформить забыть. Руководители таких компаний, понятно, берут к исполнению устные приказы и выполняют. Но мы хорошо видим на примере «Башкиравтодора», чем это заканчивается, – разъясняет экономист. Подытоживая, Всеволод Спивак указывает на две проблемы дорожного предприятия. Суд обязал «Башкиравтодор» высадить 18 тысяч деревьев вдоль трассы М-12 – Здесь две проблемы. Первая – это в принципе неграмотный подход. Вторая – устные распоряжения, которые не подкреплены документами и контрактами, делают чиновников напрямую ответственными за итоги деятельности предприятия, – говорит экономист.Почему активы всё же выросли в 2025 году? И все же почему, несмотря на все проблемы «Башкиравтодора», стоимость его чистых активов за 2025 год увеличилась? Всеволод Спивак говорит о капитализации средств на счетах и переоценке. – Возможно, там какая-нибудь бумажная прибыль нарисовалась для поддержки: например, разместили деньги на расчётных счетах и получили проценты. Уменьшение или увеличение активов может быть результатом не только фактических операций, но и переоценки. Вот, например, если посмотреть на золотовалютные резервы России, то в последнее время они росли, но при более глубоком анализе видно, что рост происходил за счёт увеличения цены не на нефть, а на золото. Соответственно, переоценка активов фактически приводила к росту валютных резервов, хотя это было обусловлено не реальным увеличением золотых запасов, а переоценкой, – считает экономист. Похожий механизм описывал и Дмитрий Баранов, ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент», в разговоре с РБК в 2024 году. По его словам, увеличение чистых активов может происходить и за счет приобретения новой техники или оборудования. Либо же предприятие сокращает свои долговые обязательства, что также положительно сказывается на итоговом показателе. Важно, что величина чистых активов должна оставаться положительной: если она уходит в минус, это сигнал о зависимости компании от кредиторов и отсутствии собственного капитала.Вместо вывода Сейчас организация находится в процессе банкротства. Кредиторами подано множество исков, а в отношении компании введена процедура наблюдения. Тем не менее деятельность «Башкиравтодора» продолжается, и, как показывают последние данные, даже наблюдается прирост стоимости чистых активов. Что будет со старейшей дорожной компанией Башкирии, много пережившей на своём веку? Покажет время.
