Прощение долгов Башкортостану: спасение или ловушка? Почему это не панацея

В августе 2025 года издание «БИЗНЕС Online» написало, что Татарстану до 2030 года спишут 44,5 млрд рублей долгов, но с условием, что сэкономленные деньги будут направлены на инфраструктурные проекты. Списание задолженности по бюджетным кредитам – не бонус республике, а целенаправленные шаги федерального правительства в помощи регионам.

44,5 млрд рублей – сумма немаленькая. Возникает вопрос: а Башкортостану что-нибудь спишут?

Мы изучили планы федерального правительства по списанию долгов регионам, узнали, кому и сколько спишут, и спросили у экономистов, плохо ли иметь большой госдолг и грозит ли Башкортостану дефолт?

Кредиты регионам

В 2021 году с подачи Президента России Владимира Путина была запущена программа поддержки регионов страны, благодаря которым они смогли бы обновить инфраструктуру и запустить проекты комплексного развития территорий. Программу назвали «инфраструктурное меню».

Федеральный проект «Инфраструктурное меню» – это комплекс мер экономической поддержки регионов для развития инфраструктуры и жилищного строительства.

В 2021 году регионам предложили бюджетные средства в долг с отбором проектов по следующим программам:

кредит по ставке 3% годовых на срок не менее 15 лет,
льготный заем фонда национального благосостояния по ставке 3,5% годовых на 25 лет и с отсрочкой на 5 лет,
облигационные займы АО «Дом.РФ».

Башкортостан свой шанс не прощелкал и в рамках данной программы к 2023 году привлек из федерального бюджета 34,4 млрд рублей, в том числе инфраструктурного бюджетного кредита на 19,6 млрд рублей, инфраструктурных бюджетных облигаций корпорации «Дом.РФ» на 8,4 млрд рублей и льготного займа Фонда национального благосостояния на 6,4 млрд рублей.

Стало ясно, что означает «негативный» прогноз для Башкирии

На этом, конечно же, все не закончилось. Например, в 2025 году Башкортостан воспользовался помощью федерального центра и на обеспечение территории Зауфимья сетями водоснабжения и водоотведения «одолжил» из федерального бюджета 8,5 млрд рублей.

Это что же, теперь регионы могут брать из федерального бюджета деньги и тратить их на собственные нужды? Нет. Тут стоит отметить, что поддержка из федерального бюджета – это не бесплатная помощь. Это кредит, который влияет на госдолг региона.

Регионы в долгах

Давайте сначала определимся, что вообще такое госдолг регионов? Это общая сумма всех долговых обязательств, которые субъект РФ взял на себя, чтобы покрыть дефицит своего бюджета. Он состоит из бюджетных кредитов (когда регион берет деньги в долг у федерального бюджета), кредита коммерческих банков и государственных ценных бумаг (когда регион выпускает облигации и продает их инвесторам, фактически занимая у них деньги). Если посмотреть динамику госдолга регионов, то видно, что большая часть долгов – это кредиты из федерального бюджета. Остальное – ценные бумаги и кредиты коммерческих банков.

Снимок экрана_3-9-2026_135936_chat.deepseek.com.jpeg

А если это кредит, значит, есть и проценты, под которые он выдается. Согласно федеральному закону «О федеральном бюджете на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов», бюджетные кредиты выдаются под 3% годовых. Если же бюджетный кредит выдается на пополнение остатка средств на едином счете бюджета, то в размере 0,1% годовых. В отношении банковских кредитов действуют рыночные условия.

Возьмем тот кредит на инфраструктуру Зауфимья. Как писал доктор экономических наук Рустем Ахунов, инфраструктурный кредит был выдан на срок до 15 лет с условием ежегодного погашения, начиная с третьего года предоставления, по ставке 3% годовых. При этом, как отметил экономист, размер ставки кредита может быть увеличен до 6% в случае недостижения значений показателей при реализации проекта или несоблюдения графика его реализации.

Мы поговорили с экономистом Всеволодом Спиваком и узнали, как госдолг влияет на жизни простых граждан.

– По нему же надо платить, соответственно, возможность финансового маневра у властей региона резко сокращается. По мере наращивания долгов, возможность финансировать проекты, направленные на развитие, проекты, стимулирующие экономику и развивающие социальную сферу, у регионов резко снижается. Регионам становится тяжело соответствовать уровню заработной платы бюджетных работников, требованиям рынка. То есть мы видим, что в Москве врачи получают достойные деньги. Если вы в долгах и вам нечем расплачиваться, то в первую очередь по закону вы должны отдавать долги.

Если вы отдаете долги, а после этого у вас не остается денег на нормальную зарплату, то это ваши проблемы. С одной стороны! С другой стороны, в случае, если регион вообще не справляется с долговой нагрузкой, то в дело включается федеральный центр.

Надо отметить, что несмотря на попытки Минфина России предсказать и предотвратить возникновение дефолта в регионах, они все-таки случаются. Так, в 2015 году Новгородская область не смогла вовремя провести платеж по кредиту ВТБ и допустила дефолт. Ничего страшного не произошло. Долг по итогу был погашен.

Госкорпорации выселяют из Москвы. Уедут ли они в Башкортостан – и что нам с этого (кроме налогов)?

Всеволод Спивак подчеркивает, что это был технический дефолт, и в истории ни разу не случалось такого, чтобы регион подавал на банкротство.

– Есть бюджетные рамки, установленные кодексом, когда у региона есть ограничения по соотношению дефицита с собственным налоговым и неналоговыми доходами. У региона есть верхние границы госдолга, после которых подключают Минфин, и они должны с ним согласовывать решение.

Но практики банкротства регионов нет. Представить такое, что регион начнет распродавать своё имущество, чтобы отдавать долги или кто-то будет банкротить регион, чтобы распродать имущество… По-моему, даже такой процедуры не прописано.

Вообще, для регулирования госдолга регионов есть несколько механизмов:

предельный размер всего госдолга региона не должен превышать годовой объем доходов его бюджета,
расходы на обслуживание долга не могут быть больше 15% от всех расходов бюджета региона,
долговые обязательства региона полностью и без условий обеспечиваются всем имуществом, находящимся в его собственности.

Если регион не справляется и нарушает одно из условий, Минфин России берет бюджет региона под контроль.

Списание долгов

Как бы то ни было, но «инфраструктурное меню» увеличивало госдолг регионов. Так, к 2023 году госдолг всех регионов России достиг 3,1 трлн рублей и в 2024 году Путин предложил списать две трети госдолга, но с условием, что сэкономленные деньги будут направлены на инфраструктурные проекты в сфере ЖКХ, обновление общественного транспорта, новые нацпроекты и другие.

Подчеркнем! Списание не означает перечисления регионам новых средств из федерального бюджета. Субъекты РФ просто получают возможность не возвращать часть ранее взятых бюджетных кредитов.

В июле 2025 года правительство Российской Федерации впервые списало задолженности 25 регионам в размере 42,7 млрд рублей. Затем еще восьми регионам списали 47,3 млрд рублей. А в августе 2025 года еще 12 регионам списали 29 млрд рублей.

Не остался без внимания и Башкортостан. В конце августа 2025 года республике списали 4,3 млрд рублей задолженности по бюджетным кредитам. В июле 2026 года региону списали всего 12 млн рублей. В сравнении с Татарстаном, которому в мае 2026 года списали 23,6 млрд рублей, это совсем небольшая сумма, но правительство РФ планирует до 2030 года простить регионам 1,1 трлн рублей. Не исключено, что в числе данных регионов будет и Башкортостан.

Правительство России вообще положительно оценило инициативу по списанию части задолженности регионов. Так, глава Минфина России Антон Силуанов заявил, что госдолг регионов сократился с начала 2026 года на 115 млрд рублей и составил 3,3 трлн рублей.

Но поддержка федерального правительства не закончилась. Как заявил президент России Владимир Путин в августе 2026 года, срок погашения бюджетных кредитов регионами перенесен за пределы 2030 года, а это позволит сэкономить регионам около 100 млрд рублей ежегодно.

Инвестсабантуй в цифрах. Эксперты дали оценку семилетнему итогу главного инвестиционного форума Башкирии

Но действительно ли все так радужно?

Какие риски имеются?

Посмотрим на динамику госдолга Башкортостана: на 1 января 2021 года он составлял 23,1 млрд рублей, из которых 9,1 млрд рублей – бюджетные кредиты. В дальнейшем госдолг только рос:

в 2022 году – до 26 млрд рублей (бюджетные кредиты – 13 млрд),
в 2023 году – до 38,4 млрд (23,4 млрд рублей),
в 2024 году – до 58,8 млрд (37,2 млрд рублей),
в 2025 году – до 68,9 млрд рублей (39,4 млрд рублей).

По данным Минфина Башкортостана, на апрель 2026 года госдолг республики составлял 73,1 млрд рублей. Из них обязательств по государственным ценным бумагам на 22,5 млрд рублей, кредитов от финансовых учреждений на 3 млрд рублей, бюджетных кредитов на 36,4 млрд рублей, а государственных гарантий – на 8,1 млрд рублей.

Кажется, что перенос сроков погашения бюджетных кредитов и списание федеральным центром долгов должно помочь регионам в целом и Башкортостану в частности выдохнуть.

Но что за этим стоит? Мы писали ранее, что списание задолженности – это не дополнительные финансы из федерального бюджета. Для того, чтобы правительство РФ списало задолженности региону, последний должен доказать, что деньги, взятые у федерального бюджета, были потрачены туда, куда надо. Если республика не сможет это доказать – платить придется.

Для того, чтобы понять, какие риски имеются у схемы, когда берешь кредит у федерального центра, а затем надеешься на списание задолженности, мы обратились к экономисту Рустему Ахунову.

– Здесь важно не создавать впечатление, что регион может взять инфраструктурный кредит, а затем автоматически получить списание двух третей. Механизм списания касается определенной задолженности по бюджетным кредитам, сложившейся на 1 марта 2024 года, причем инфраструктурные бюджетные кредиты и ряд других льготных кредитов прямо исключены из списания. Кроме того, высвобождаемые средства регион должен направлять на инвестиционные и инфраструктурные проекты.

Экономический риск здесь скорее системный. Если региональные власти начинают исходить из предположения, что федеральный центр в будущем снова реструктурирует или спишет долг, может возникать эффект «мягких бюджетных ограничений»: стимул жестко контролировать долговую нагрузку и качество проектов снижается.

Другой риск – эффективность самих вложений. Инфраструктура создается сегодня, а экономический и налоговый эффект должен возникнуть через несколько лет. Если проект не генерирует новые инвестиции, рабочие места и налоговую базу, долг остается, а вместе с инфраструктурой появляются еще и будущие расходы на ее содержание.

При этом отрицать эффект программы нельзя. По данным Правительства, инфраструктурные кредитные механизмы с 2021 года позволили ввести почти 42 млн кв. м жилья, создать более 200 тыс. рабочих мест и получить регионам почти 250 млрд руб. дополнительных налоговых и неналоговых доходов.

Поэтому главный вопрос заключается не в том, сколько регион занял, а в том, какой экономический результат получен на каждый бюджетный рубль долга.

Перенос сроков выплаты задолженности тоже не пройдет бесследно. Помните, что бюджетный кредит выдается под проценты? Дополнительные четыре года, до 2030-го, конечно, позволят на какое-то время республике выдохнуть, но проценты продолжают «капать».

Все это толкает регионы с «дыркой» в бюджете обратиться за помощью к банкам. В июле 2026 года, как писали «Известия» со ссылкой на данные Минфина РФ, банковские кредиты российских регионов превысили 680 млрд рублей, что является максимальным показателем с 2017 года. А ставки у банков уже не такие демократичные, как у федерального бюджета.

«Что осталось у Башкирии?» Эксперты оценили обоснованность продажи пакета акций «Башнефти»

Рустем Ахунов обозначает, что основной риск на примере Башкортостана связан с увеличением рыночных заимствований.

– Здесь сначала следует уточнить дату. Соответствующий федеральный закон президент подписал 26 июня 2026 года, а не в августе. Он перенес на 2030 год задолженность по определенным бюджетным кредитам, которая должна была погашаться в 2026 году.

Сам по себе перенос платежа скорее снижает текущую нагрузку на региональный бюджет, поскольку в 2026 году не нужно изымать средства на погашение основного долга. Но это действительно не списание: обязательство остается и перемещается вперед.

Я бы, однако, разделял две проблемы. Одна – объем долга, вторая – стоимость его обслуживания. На примере Башкортостана хорошо видно, что основной риск сейчас связан не столько с дешевыми бюджетными кредитами, сколько с увеличением рыночных заимствований.

«Эксперт РА» ожидает рост госдолга республики с 68,9 млрд руб. на начало 2026 года до 80,9 млрд к концу года. Но особенно существенно изменение его структуры: доля рыночных заимствований может увеличиться до 47,5%. В результате расходы на обслуживание долга могут вырасти с 1,4% до 3,3% налоговых и неналоговых доходов. Агентство именно это называет одной из причин изменения прогноза на негативный.

Поэтому перенос дешевого федерального долга сам по себе проблему не усугубляет. Риск возникает, если полученная передышка сопровождается новым накоплением более дорогого рыночного долга.

А возможен ли для Башкортостана дефолт?

– Теоретически дефолт любого заемщика абсолютно исключить нельзя, но при нынешних параметрах нет оснований говорить о реальной угрозе дефолта для Башкортостана.

«Эксперт РА» [кредитное рейтинговое агентство] сохранил рейтинг республики на уровне ruAA+. Это высокий уровень кредитоспособности. Негативный прогноз означает повышенную вероятность снижения рейтинга в течение ближайших 12 месяцев, а не ожидание неспособности региона выполнять долговые обязательства.

Тут стоит отметить, что одним из способов выправить прогноз может быть продажа акций «Башнефти».

– Даже по прогнозу на конец 2026 года долг в 80,9 млрд руб. составит около 35,9% налоговых и неналоговых доходов. Без инфраструктурных и специальных казначейских кредитов показатель равен 24,8%. Агентство прямо оценивает эту долговую нагрузку как комфортную и отмечает наличие достаточной ликвидности для погашения краткосрочных обязательств.

Поэтому я бы сейчас говорил не о риске дефолта, а о сокращении бюджетного запаса прочности. Сочетание снижения поступлений по налогу на прибыль, роста дефицита, увеличения долга и перехода к более дорогим рыночным заимствованиям способно постепенно ухудшать кредитоспособность.

Для Башкортостана главный риск сегодня заключается не в невозможности рассчитаться по долгам, а в том, что обслуживание долга будет забирать все большую часть собственных доходов бюджета и уменьшать пространство для финансирования развития, – заключает эксперт.