Пруфы.рф
Специалисты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) предупреждают о высокой вероятности рецессии в российской экономике до января 2027 года. Рецессией считается снижение ВВП на протяжении 12 месяцев. Об этом сообщает издание «Известия».
В 2025 году физический объем ВВП вырос всего на 1% − почти в пять раз меньше, чем годом ранее (4,9 %). Просадка пришлась на декабрь. В период с декабря 2024-го по ноябрь 2025-го темпы роста экономики составили 1,3%.
Сводный опережающий индикатор (СОИ), который предсказывает рецессию за 12 месяцев, в декабре прошлого года составил 0,49 при критическом пороге 0,18. По мнению авторов доклада, это означает, что в 2026 году экономика с высокой вероятностью войдет в спад. Достаточно падения ВВП на 1% в первом полугодии. Индикатор уже четвертый месяц указывает на возможность затяжной рецессии.
Среди негативных факторов эксперты называют:
Повышение вероятности банковского кризиса.
Снижение сальдо счета текущих операций.
Исчерпание инерционного роста после 2024 года.
Доля проблемных активов в банковском секторе превысила 10%, но реальный масштаб риска скрыт реструктуризацией просроченных ссуд и доминированием госбанков.
Ключевая ставка рухнет уже 20 марта: что будет с вкладами и кредитами
Позиция Центробанка
В ЦБ не видят признаков банковского кризиса. Ухудшение качества портфеля в 2025 году назвали недраматичным, отметив, что проблемные кредиты хорошо покрыты резервами и залогами. Просроченная задолженность в общем портфеле остается небольшой, а требования к заемщикам в последние два года ужесточились.
По мнению ведущего аналитика Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, главный фактор, влияющий на замедление экономики, − высокая ключевая ставка, снижение которой, по прогнозам, в марте может составить лишь 0,5 процентного пункта.
На мартовском заседании ключевая ставка будет снижена до 15%, однако этот уровень остается высоким и для бизнеса, и для граждан. Оптимального для компаний показателя в 11-12% можно ожидать не ранее конца 2026 года.
Факторы, тормозящие экономику
Помимо высокой ключевой ставки, на росте ВВП сказывается сохраняющийся дефицит кадров. Бюджетная политика также стала более сдержанной: темпы роста расходов замедлились. Кроме того, наблюдается инвестиционная пауза − вложения в основной капитал ушли в минус еще в третьем квартале 2025 года (- 3,1%). При ожидаемой ЦБ средней ставке 13,5-14,5% в 2026 году быстрого разворота не предвидится.
Нефть дорожает, а экономика тормозит: какой ключевой ставки ждать в марте – эксперты из Башкирии
При каких условиях рецессия может стать реальностью
Экономический спад вероятен при сочетании нескольких неблагоприятных факторов: нового витка инфляции, который заставит ЦБ приостановить снижение ставки, или резкого падения цен на нефть. Пока нефтяные котировки растут из-за конфликта на Ближнем Востоке, а масштабных санкций в ближайшее время не ожидается из-за сложной экономической ситуации в западных странах.
Что поддержит рост в 2026 году
Положительное влияние окажет рост цен на сырье − за последние три недели российская нефть Urals подорожала более чем на 70%, превысив 100 долларов за баррель. Драйверами роста останутся компании, связанные с госзаказом и оборонно-промышленным комплексом, а также отрасли, ориентированные на внутренний спрос, который поддерживается ростом зарплат.
Активное снижение ключевой ставки способно предотвратить рецессию. Однако даже при благоприятном сценарии рост экономики в 2026 году вряд ли превысит 1%. Более устойчивое увеличение возможно лишь во второй половине 2027 года.
Читайте также
- Власти урезают расходы: регионы начали увольнять бюджетников